下游需求后勁不足,鋅價短期或繼續(xù)筑底
五礦資源預測2018年前鋅產量將下降,因投資14億美元的鋅礦被推遲,同時現(xiàn)有礦床將關閉。本周三,五礦資源墨爾本首席執(zhí)行官澳大利亞昆士蘭州Dugald River將于2018年上半年投產,年產量大約16萬噸。五礦資源原本預計該礦將于2015年底投產,年產22萬噸。澳大利亞最大的露天鋅礦——Century礦山在運營16年之后將于本月末關停,到2017年,市場供應將減少190萬噸。分析師估計最早2016年礦山損耗將超過新增產量。此外,泰克資源的Duck Pond礦于今年6月30日已經停止運作,愛爾蘭Lisheen礦將于11月停止運作,而新建項目的推遲將使得礦山閉坑的影響放大。印度鋅業(yè)7月20日公布其2016財年第一季度(2015年4月1日-2015年6月30日)生產業(yè)績。第一季度中,該公司鋅、鉛金屬產量分別同比增長35%,27%達到18.7萬噸和2.7萬噸。第一季度鋅鉛產量與2015財年第四季度(2015年1月1日-2015年3月31日)產量相比分別下降14%和17%,主要是因為公司計劃內的減產。根據(jù)富寶資訊近期的調研結果,受制環(huán)保及傳統(tǒng)淡季因素影響,7月份粗鋅冶煉閑置產能擴大,30家受訪企業(yè)平均開工僅4成左右。環(huán)保較往年更嚴,云南紅河等地粗鋅冶煉廠多停產。河北地區(qū)粗鋅企業(yè)呈現(xiàn)小作坊經營,該類型企業(yè)環(huán)保設施差,但因分布撒,多打“游擊戰(zhàn)”。
除中國市場外,全球從鋅精礦到精煉鋅的供不應求格局仍然存在。中國的供需平衡仍是主導市場的關鍵。而前瞻看,2015年下半年,國內鋅精礦維持上半年高進口情況,而精煉鋅維持較高開工水平的情況下,國內供應端增長仍將增長,但考慮到上半年已經處于較高開工率及下半年新項目有限,供應量總體供應有限。但與此同時,需求端盡管在1-6月恢復不足,或者遠低于預期,但下半年房地產及基建的拉動,環(huán)比增加概率較大。所以,無論從年度的供需平衡還是從月度的供需平衡來看,都將向著供不應求的方向轉變。
近期美聯(lián)儲陸續(xù)公布FOMC會議紀要以及美國商務部公布二季度美國GDP,美元指數(shù)同時也再度反彈走高,從而不僅遏制住了鋅價本周二的反彈跡象,甚至令其幾乎回吐了當時反彈的全部漲幅,且7月30日下午A股尾盤的跳水也再度拖累了鋅價的表現(xiàn)。整體來看,鋅價雖然下方的下跌空間有限,但是目前下游企業(yè)的采購較前期僅稍有起色,但是數(shù)量仍然較少,缺乏繼續(xù)改善的后勁,預計鋅價短期仍處在筑底過程中,滬鋅主力或維持在區(qū)間14500-15200元/噸內震蕩整理。