危機(jī)兩周年回望:亞洲的出路改革或者混亂
在全球金融危機(jī)來(lái)臨時(shí),一切不可能都成為可能。今年以來(lái)最令人震驚和不祥的,恐怕要屬中國(guó)南方和歐洲之間的航運(yùn)費(fèi)一度降到了0美元。4月,在亞洲各港口可以看見成百上千的閑置貨船,而它們占全球貨運(yùn)總量的10%。
航運(yùn)業(yè)的蕭條不僅僅是全球經(jīng)濟(jì)衰退的信號(hào),更強(qiáng)調(diào)了亞洲目前承受著金融海嘯所帶來(lái)的正面沖擊。按年計(jì),2008年第四季度臺(tái)灣出口業(yè)衰退了42%,工業(yè)生產(chǎn)下降了32%--比當(dāng)年美國(guó)遭遇經(jīng)濟(jì)大蕭條時(shí)更嚴(yán)重。2008年日本出現(xiàn)了近30年來(lái)首次年度貿(mào)易赤字,而今年春天,日本工業(yè)生產(chǎn)水平倒退到了上世紀(jì)80年代初。新加坡國(guó)父李光耀預(yù)測(cè),2009年新加坡經(jīng)濟(jì)可能會(huì)衰減10%,是自1965年獨(dú)立以來(lái)最嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)收縮。
直到去年,還是很容易認(rèn)同處于"亞洲時(shí)代",看著地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率超過(guò)8%,許多國(guó)家正沐浴在新發(fā)現(xiàn)的全球政治名望中。但是,金融危機(jī)揭開了這層表面上的奇跡。那個(gè)令人興奮的西方巨大消費(fèi)市場(chǎng)已經(jīng)一去不復(fù)返了。
亞洲經(jīng)濟(jì)的核心問(wèn)題是結(jié)構(gòu)性的,而非周期性。如果亞洲領(lǐng)導(dǎo)人不能進(jìn)行必要的經(jīng)濟(jì)改革--減少貿(mào)易失衡,促進(jìn)國(guó)內(nèi)消費(fèi),完善社會(huì)保障體系,那么目前的危機(jī)會(huì)帶來(lái)許多普遍的問(wèn)題:剛擺脫貧困狀態(tài)的人又要陷入新一輪的貧困中,持續(xù)的經(jīng)濟(jì)低迷甚至能引發(fā)社會(huì)和政界的不安與動(dòng)蕩。
奇跡的終結(jié)?
要弄懂為何亞洲國(guó)家依賴于出口帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),首先要看下二戰(zhàn)后的日本。當(dāng)時(shí)日本工業(yè)一片狼藉,因?yàn)樽匀毁Y源的稀缺,日本要進(jìn)口原材料,但是又缺乏必備的外匯來(lái)完成交易。要出口的話,首先是輕工業(yè)產(chǎn)品,例如紡織品,接下來(lái)是重工業(yè),如鋼鐵和化學(xué)品,都是極度必要的。這是個(gè)自我強(qiáng)化的過(guò)程:外匯使日本能引進(jìn)新的技術(shù)來(lái)提高生產(chǎn)率,從而產(chǎn)出高價(jià)值的產(chǎn)品。在鋼鐵和玻璃后,汽車和收音機(jī)取而代之。
這種模式取得了巨大成功。日本1955年到1965年間出口如火箭般躥升了4倍,十年后變成了7倍。1953年,日本生產(chǎn)了大約5萬(wàn)輛汽車,但沒有出口。10年后,產(chǎn)能變成了50萬(wàn)輛,其中幾乎有10%的汽車被銷往海外。其他亞洲國(guó)家也開始關(guān)注日本模式,日本發(fā)展模式成為了上世紀(jì)60、70年代亞洲四小龍的模板。經(jīng)濟(jì)學(xué)家用"雁行理論"來(lái)描述包括印尼、馬來(lái)西亞、泰國(guó)、越南以及中國(guó)在內(nèi)的國(guó)家:從低價(jià)值的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)換為高價(jià)值產(chǎn)業(yè)。這種模式就如亞洲本身的多樣性一樣,有各種發(fā)展版本。
經(jīng)濟(jì)狀況的變化是20世紀(jì)亞洲最主要的表象之一。在1960年,韓國(guó)GDP和蘇丹的相似,中國(guó)臺(tái)灣差不多相當(dāng)于當(dāng)時(shí)即將獨(dú)立的比屬剛果。進(jìn)入上世紀(jì)90年代,亞洲國(guó)家開始鼓吹自己的生活水平堪比西方。中國(guó)自改革開放以來(lái),已經(jīng)有4億人擺脫了貧困。
但注意國(guó)內(nèi)消費(fèi)卻被忽視。1997、1998年的金融風(fēng)暴使部分國(guó)家貨幣貶值,導(dǎo)致亞洲貨物在全球更加便宜。在過(guò)去的10年中,地區(qū)出口比例所占GDP的比重由37%升至47%。在亞洲,出口業(yè)的繁榮使得許多國(guó)家的存款過(guò)剩,也導(dǎo)致了低利率,流動(dòng)過(guò)于頻繁,以及資產(chǎn)價(jià)格泡沫讓全球經(jīng)濟(jì)崩潰。
在金融危機(jī)前幾年,大約一半亞洲國(guó)家在同一區(qū)域內(nèi)進(jìn)行交易,讓人相信亞洲已經(jīng)獨(dú)立于西方。但是,大約60%的亞洲國(guó)家間的交易只是中間角色,用來(lái)補(bǔ)充中國(guó)與西方之間的交易紐帶。因此一旦美國(guó)消費(fèi)受阻,亞洲的制造商們也隨之受困。
當(dāng)前模式下的出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)時(shí)代已經(jīng)終結(jié)。2005年至2008年間,美國(guó)GDP中的消費(fèi)比重飆升至70%以上,家庭儲(chǔ)蓄率降到零以下。經(jīng)濟(jì)危機(jī)讓美國(guó)股市縮水了五分之二,吞噬了大部分人的財(cái)富。當(dāng)美國(guó)人開始節(jié)儉生活,重新考慮家庭收支平衡時(shí),他們會(huì)減少購(gòu)買亞洲產(chǎn)品。
不起眼的消費(fèi)
過(guò)分依賴出口讓國(guó)家在經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)易受沖擊,也導(dǎo)致了經(jīng)濟(jì)的扭曲。企業(yè)投資,政府開銷和外商投資涌進(jìn)了出口領(lǐng)域,而犧牲了廣大的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)。社會(huì)產(chǎn)品,如公共教育、健康醫(yī)療、失業(yè)保險(xiǎn)、社會(huì)安全等,常常被忽視。
這就解釋了為什么亞洲人要盡可能存款:他們需要"自我保險(xiǎn)"以及自己承受經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)??v觀亞洲,典型的家庭會(huì)將年收入的10%至30%存起來(lái)。像中國(guó)、馬來(lái)西亞和新加坡,國(guó)家儲(chǔ)備(包括政府和企業(yè)儲(chǔ)蓄)占到了國(guó)家GDP的一半。盡管節(jié)儉是種美德,但在這種情況下卻得不償失,因?yàn)樗仁官Y金遠(yuǎn)離那些可以提高自我生活水平和國(guó)家總體經(jīng)濟(jì)水平的消費(fèi)市場(chǎng)。
還有其他幾個(gè)因素阻礙著亞洲的國(guó)內(nèi)消費(fèi),包括持久性的資源錯(cuò)誤配置。不當(dāng)?shù)耐顿Y促使了地產(chǎn)業(yè)盲目發(fā)展,盡管需求疲軟。雖然空閑率在不斷上升,新的辦公樓仍在北京上海拔地而起。同時(shí),對(duì)于中小型企業(yè)來(lái)說(shuō),資本獲得依然被嚴(yán)格控制。銀行更傾向于那些大型項(xiàng)目和有政府支持的項(xiàng)目,因?yàn)檫@些項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)更低。
此外,借貸被不成比例地用于獲得政治和經(jīng)濟(jì)利益,不管是中國(guó)大陸的國(guó)有企業(yè),還是日本、中國(guó)香港、馬來(lái)西亞、印度和韓國(guó)的家庭式團(tuán)體和大型企業(yè)集團(tuán)。在中國(guó),中小企業(yè)占GDP的70%,但只使用了20%的財(cái)政資源。
偏愛大公司和大項(xiàng)目讓權(quán)力落到了精英手里。在1990年代末金融危機(jī)前夕,香港前15個(gè)富豪家庭掌握了相當(dāng)于香港GDP84%的財(cái)富。在馬來(lái)西亞,這個(gè)數(shù)字是76%。在新加坡和菲律賓,幾乎是50%。被李氏家族控制的三星集團(tuán),目前占據(jù)著韓國(guó)五分之一的出口額。
在中國(guó),從1997年至2007年間,由于出口和企業(yè)收入的上升,工資實(shí)際呈下降趨勢(shì),從GDP的53%跌至43%。盡管亞洲民眾比過(guò)去生活好得多,但他們的財(cái)富并沒有增長(zhǎng)。在過(guò)去十年中,隨著亞洲經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng),國(guó)內(nèi)消費(fèi)相對(duì)于GDP來(lái)說(shuō),大致相同或?qū)嶋H有所下降。在中國(guó),消費(fèi)占GDP比重由原先的45%降至了35%。
另一個(gè)亞洲經(jīng)濟(jì)奇跡的要素--計(jì)劃經(jīng)濟(jì)--導(dǎo)致了今日的困境。盡管已改革開放三十年,中國(guó)政府仍然擁有76%的國(guó)家財(cái)富,控制著銀行部門,監(jiān)管著占經(jīng)濟(jì)比重三分之一的國(guó)有企業(yè)。同樣,在印度,盡管政府廢除了"許可證為王"制度,繁文縟節(jié)繼續(xù)阻礙經(jīng)濟(jì)。在日本,有個(gè)名詞叫"官制不況",指的是因?yàn)檎疀Q策者導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)蕭條。
歸根結(jié)底,推行出口主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)就要承受其暗含的代價(jià)。結(jié)構(gòu)性的改革變得更加困難,因?yàn)樘貦?quán)階級(jí)變得越來(lái)越有影響力,亞洲只能果斷地做出決定。
無(wú)儲(chǔ)蓄緩沖
在西方,經(jīng)濟(jì)危機(jī)已經(jīng)進(jìn)入了"大減債"時(shí)期??看罅颗e債以提升收入的金融機(jī)構(gòu)不得不被打回原形,這使得資產(chǎn)價(jià)值急劇下滑。這是痛苦但又是必須調(diào)整的過(guò)程。同樣,亞洲經(jīng)濟(jì)也在經(jīng)歷著一段相似的過(guò)程。
最初,政府的反應(yīng)各不相同。亞洲國(guó)家對(duì)信貸低迷迅速做出反應(yīng)。那些曾經(jīng)歷過(guò)1997-1998年金融危機(jī)的國(guó)家清楚決定性的舉動(dòng)相當(dāng)重要。在這一區(qū)域,各國(guó)的刺激方案高達(dá)近1萬(wàn)億美元。盡管這些方案都提到對(duì)社會(huì)福利的投入,但絕大部分資金被投入到基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)(因?yàn)槠涔蛡虼罅糠羌夹g(shù)型工人),中國(guó)投入到教育和醫(yī)療上的資金低于總額的4%。
在提升人力資本,增加收入和降低儲(chǔ)蓄方面,亞洲國(guó)家也有更多的實(shí)質(zhì)政策可以采用。一個(gè)明顯的長(zhǎng)期刺激政策便是投資教育。當(dāng)然,不是簡(jiǎn)單的建造更多的學(xué)校,關(guān)鍵是擴(kuò)大微小的學(xué)生貸款,同時(shí)讓年輕一輩將教育成本分散到他們的職業(yè)生涯中。這樣,父母?jìng)兛梢韵鳒p自己的存款,以提高國(guó)內(nèi)消費(fèi)。
亞洲國(guó)家也將改善勞動(dòng)力市場(chǎng)結(jié)構(gòu),增加最低工資。雖然經(jīng)濟(jì)衰退似乎不是增加企業(yè)成本的適當(dāng)時(shí)機(jī),但從沒有最佳時(shí)間,在順境中壓力卻沒有了。令人沮喪的工資增長(zhǎng)是為什么近年來(lái)亞洲家庭收入所占GDP比例下降的原因。同樣,高儲(chǔ)蓄率歸結(jié)于收入沒有保障。大部分工作在亞洲都屬于非正式就業(yè)。在印尼、菲律賓和泰國(guó)享受正常薪金的只占40%的份額,在中國(guó)只有15%(與此相反,七國(guó)集團(tuán)為90%)。雖然這給公司帶來(lái)了便利,但卻給工人增加了不確定性。
改變勞動(dòng)力市場(chǎng)的結(jié)果,支付給工人更多報(bào)酬能促進(jìn)整個(gè)經(jīng)濟(jì),并能推動(dòng)整體消費(fèi),而增加工資是第一步。更重要的是,亞洲必須建立切實(shí)可行的社會(huì)保障體系。缺乏最基本的經(jīng)濟(jì)保障是亞洲人為何存款這么多的原因,減少儲(chǔ)蓄可以釋放消費(fèi)。
一種方法就是建立"社會(huì)財(cái)富基金"。正如一個(gè)國(guó)家的"主權(quán)財(cái)富基金"用外匯儲(chǔ)備投資海外獲得公共收益,將一部分政府的股份,國(guó)有企業(yè)的紅利用于諸如教育、保健等社會(huì)服務(wù),能表明政府致力于社會(huì)改革的態(tài)度。
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